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中信建投武超则:龙头可能变 但龙头泡沫化不会变

时间:2021-01-11 21:28来源:人民币汇率兑换
【中信建投武超则:龙头可能会变 但龙头泡沫化不会变】中信建投研究所所长武超则表示,从2018年到现在整个市场的

原标题:中信建投武超则:龙头可能会变 但龙头泡沫化不会变

摘要

【中信建投武超则:龙头可能会变 但龙头泡沫化不会变】中信建投研究所所长武超则表示,从2018年到现在整个市场的机构行为越来越明显。不管是新发基金还是增量资金,散户市场逐步在向机构化演变,导致重仓的白马股被不断推高。市值在五百亿上下的公司将来可能会进一步分化,好公司与差公司的估值收敛可能很难看到了。市场这两年的泡沫化是不分行业的,是整个市场核心资产的泡沫化。这背后所隐含的是龙头企业增长的确定性。武超则表示,龙头可能会变,但龙头的泡沫化是不会变的。

  中信建投研究所所长武超则表示,从2018年到现在整个市场的机构行为越来越明显。不管是新发基金还是增量资金,散户市场逐步在向机构化演变,导致重仓的白马股被不断推高。市值在五百亿上下的公司将来可能会进一步分化,好公司与差公司的估值收敛可能很难看到了。市场这两年的泡沫化是不分行业的,是整个市场核心资产的泡沫化。这背后所隐含的是龙头企业增长的确定性。武超则表示,龙头可能会变,但龙头的泡沫化是不会变的。

  全文如下:

  龙头抱团是否存在泡沫?中信建投武超则领衔谈龙头公司投资机会

  龙头股风光无限,在分化的A股市场能长牛多久?

  昨晚,中信建投研究所所长武超则携军工及新材料行业首席分析师黎韬扬、汽车首席分析师程似骐、策略首席分析师张玉龙,在央视财经节目上,讨论了如何把握龙头类公司的投资机会。

  武超则认为,好公司和差公司分化是注册制实施带来的必然结果。未来,A股港股化的趋势比较明显。好公司与差公司的估值收敛可能很难看到了。

  武超则:龙头可能会变,但龙头泡沫化不会变

  近期,股市有人戏称为“崩盘式上涨”。一方面看到指数六连阳,另一方面,下跌的个股数量越来越多。大市值公司涨幅较大,小市值公司股价在下跌。

  武超则认为,从2018年到现在,整个市场的机构行为越来越明显。不管从市场的新发基金还是增量资金来看,散户市场逐步在向机构化演变。这就导致重仓的白马股被不断推高。

  从行业基本面上来看,未来可能不区分大公司和小公司,而区分好公司和差公司。这是注册制深化后所带来的必然结果。未来,A股港股化的趋势比较明显。过去一年,股市选出了“班上最好的学生和最差的学生”,一些没有被选出来的公司可能在行业赛道上或治理结构上等存在问题。

  2021年,行业或产业研究的重点应该是“这个班上的中等学生”。比如说,现在市值500亿元的,将来是变成1000亿元还是掉回两三百亿元。市值在五百亿上下的公司将来可能会进一步分化,好公司与差公司的估值收敛可能很难看到了。

  对于食品饮料和高端制造等行业是不是高估的问题,武超则认为,市场这两年的泡沫化是不分行业的,到底是消费行业泡沫化还是制造业泡沫化,还是TMT龙头泡沫化,其实是整个市场核心资产的泡沫化。但是,这背后所隐含的是龙头企业增长的确定性。

  需要区分食品饮料、TMT等的创新周期是不同的。食品饮料的配方很少变化,也很难被颠覆,成为龙头后壁垒是很高的。但TMT创新周期很短,三五年可能就会换一拨龙头。所以结论就是,龙头可能会变,但龙头的泡沫化是不会变的。

  对于怎么理解数字化,数字化会带来哪些革命,对应的行业机会有哪些的问题,武超则回应称,每一轮科技或硬件技术的迭代,都会带来与之相对应的应用变化。3G时代是手游的爆发,4G时代是快手、抖音短视频的爆发,5G时代可能会发生三件事情:

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本文标签: 龙头市场公司机构武超则泡沫化中信建投中信建投研

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